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至暗时刻国内棉花的实盘压力消化路径选择较好

发布时间:2020-11-20 来源:建材选购 点击:0

对冲研投专稿

国内现在逻辑很清晰,近有压力,远有梦想,盘面远期高升水结构也反映这个问题:近期的就是万吨仓单及非标基差货的实盘压力消化路径,核心就是钱,即80个亿至少!远有美棉和棉提供性价比底部区域强支撑,还有宏观政策扰动,天气产量及消费需求变化。

实盘压力消化路径:

1、期现基差缩小、消化压力:价格相对价格具有较高的吸引力,要达到这个结果,有三种情况,即要么现货价格大幅上涨,要么期货价格大幅下跌,或者期货价格下跌幅度大于现货;

现实状况:1)期货仓单中地产棉和高升水的新疆棉所占比例不小,期货价格需要更高的贴水来体现;2)现在仓单加预报50万吨,仓单未来1个半月还要继续增加;3)CF190古罗马人1为2019年1月合约,大多企业12月份前年度财务清算,需要提前回笼现金及兑现利润;4)当前下游处于消费淡季, 后续消费订单最早也要到8月中下旬。

所以,大概率是期货价格下跌,来实现基差缩小,让仓单有竞争力。

2、远期价差扩大、转移压力:远期合约升水够高,有足够吸引力,仓单转移到远期。

现实状况:1)期货仓单中地产棉和高升水的新疆棉所占比例不小,期货价格需要更高的贴水来体现;2)新疆新棉大部分加工完毕,新棉仓单很多;3有的电影院是1.4米以下儿童半价优惠;有的电影院是1.3米以下儿童半价优惠。)旧仓单有效期到CF1903,无法再转移到CF1905

所以,CF1901无法承担重任,只能是CF1905。

以上是现实压力,而关于梦想,就敬请期待期货威龙后续呈现---,等他空的时候吧,也许是静静的黑夜

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